期权是一种立体交易，能够为企业提供更加灵活、丰富的选择，企业可以根据经营情况和风险承受能力，对冲掉不想承担的风险，保留可以承担的风险，同时保留现货市场的收益，实现风险管理的精准化和个性化

　　4月19日，郑州商品交易所白糖期权正式上市，这是继大连商品交易所豆粕期权之后的国内第二个农产品期货期权。从当日行情来看，挂牌了176个期权合约，共成交48880手，持仓27542手，市场交易比较理性，各合约成交平稳，做市商提供市场流动性、引导市场合理报价的作用初步显现。

　　中国证监会副主席方星海在白糖期权挂牌仪式上表示，证监会将以市场需求为导向，适时批准交易所推出更多期货期权新品种，不断扩大服务实体经济的覆盖面，更好地满足实体经济定价和风险管理的需要。

　　风险管理新“利器”

　　期权也称选择权，是指买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一定数量某种特定商品或金融工具的权利。它分为看涨期权和看跌期权两种。前者是指买方有权在将来某一时间以特定价格买入约定标的物，而卖方需要履行相应义务的期权合约。后者是指买方有权在将来某一时间以特定价格卖出约定标的物，而卖方需要履行相应义务的期权合约。

　　“期权作为一种风险管理工具，形象地说，就像咱们现实生活中实体经济买保险一样，具有风险转移的独特作用，期权的规则、系统、交易、定价、风控，相对期货要复杂一些。”郑州商品交易所副总经理秦全晋表示。

　　在成熟市场上，期权、期货是两种基础性的风险管理工具，两者相辅相成、不可偏废。与期货相比，期权有期限、行权价格、看涨看跌的区别，它是一种立体交易，能够为企业提供更加灵活、丰富的选择，企业可以根据经营情况和风险承受能力，对冲掉不想承担的风险，保留可以承担的风险，同时保留现货市场的收益，实现风险管理的精准化和个性化。

　　从白糖期权合约的设计来看，它体现了服务实体企业、严控市场风险的特征。“郑商所白糖期权合约顺利推出，是适应了国内衍生品市场发展的趋势。白糖期权合约的规则设计也贴近市场：期权的合约月份与期货挂牌月份相同，有助于参与者评估市场风险；引入了做市商制度，有助于保持市场合理的流动性，满足买卖双方对于不同行权价格的需求；针对投机和套保的持仓限制，也有利于期权上市初期的平稳起步，确保各项功能的发挥和市场的有序运行。”中粮糖业有限公司副总经理吴震表示。

　　目前我国已上市了40多个商品期货品种，其中在郑商所挂牌就有10余个，那么，郑商所为何选择白糖期货作为首个期权标的物呢？据了解，我国是白糖生产和消费第一大国，现货市场基础深厚。郑商所白糖期货从2006年上市以来，经过十多年的培育，市场运营平稳，功能发挥有效，市场成熟度高。据统计，现在90%原糖生产企业和80%以上的加工企业、贸易企业都参与到期货市场，白糖的终端企业参与度也逐步提高，投资者结构进一步合理。

　　“从现货和期货市场的实际情况来看，白糖品种已经具备了开展期权交易的基础，也是一个很好的交易标的，白糖期权成功上市将为4000万蔗农种植和生产保驾护航。”秦全晋表示。